На минувшей неделе на внешних рынках доллар торговался без заметной динамики, он немного ослаб к евро и российскому рублю, и практически не изменился к юаню. Как чувствовал себя белорусский рубль во время предпраздничной недели, разбирался финансовый аналитик Вадим Иосуб.
ФРС объясняет свои решения
После решения о ставке чиновники ФРС вновь вернулись к своему любимому занятию – публичным заявлениям. Глава ФРБ Ричмонда Томас Баркин отметил, что данные по инфляции в этом году разочаровывают. При этом, текущий уровень ставки может снизить спрос в достаточной степени, чтобы довести инфляцию до таргета. «Мы не видим перегрева экономики, но ФРС знает, как реагировать, если это произойдет», – заявил он.
В свою очередь, глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари отметил, что наиболее вероятный сценарий на ближайшее заседание – ФРС сохранит ставку. Он полагает, что, если дезинфляция вновь проявится, это может привести к снижению ставки. По его словам, повышение ставки – не самый вероятный исход, но и его нельзя исключать. «ФРС достигнет 2%-го таргета. 3% – недостаточно», – считает Кашкари. Похожим образом высказался на неделе глава ФРБ Нью-Йорка Джон Вильямс. «2%-й таргет по инфляции является ключом к достижению ценовой стабильности и необходим для обеспечения экономического процветания», – заявил он.
Тем временем глава ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз отметила, что сейчас американская денежно-кредитная политика умеренно ограничительная, ФРС необходимо замедлить спрос, чтобы довести инфляцию до 2%, а слишком быстрое снижение ставок сопряжено с рисками. Ну а глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли считает, что последние три месяца внесли значительную неопределенность относительно динамики инфляции в ближайшие несколько месяцев. При этом рынок труда по-прежнему остается сильным, а инфляция – высокой. «Ставка в настоящее время сдерживают экономику, но может потребоваться больше времени», – заявила она.
О роли ФРС и позиции его главы на ежегодном собрании акционеров Berkshire высказался глава компании Уоррен Баффет. «Джером Пауэлл – очень мудрый человек. Он хорошо справляется с управлением экономикой последние несколько лет. Однако центральному банку нужна помощь законодателей, чтобы решить проблему растущего дефицита США. Пауэлл не контролирует налогово-бюджетную политику, и время от времени он обращается с завуалированной просьбой о содействии» – отметил великий инвестор.
Что касается ожидания рынков по поводу решения по ставке ФРС, которое будет принято на следующем заседании 12 июня, то 96,5% указывает на то, что ставка останется на нынешнем уровне (по сравнению с 86,1% неделей ранее). Оставшиеся 3,5% приходятся на вероятность снижения ставки на 0,25 пп до 5,25%. Первое снижение ставки ФРС с наибольшей вероятностью рынок ждет в сентябре, а всего до конца года может произойти два снижения. Тут ситуация с прошлой недели не изменилась.
Безработица в Еврозоне
Из свежих релизов по европейской экономики стало известно, что безработица в Еврозоне в марте составила 6,5%, как и месяцем ранее. Об этом сообщило статистическое управление Европейского союза (Евростат). В ЕС в целом безработица снизилась до 6,0% с 6,1% в феврале. Среди стран ЕС самые низкие показатели безработицы в марте зафиксированы в Чехии и Польше (2,9%) и в Словении (3,1%), а самые высокие – в Греции (10,2%) и Испании (11,7%).
В результате всех этих событий доллар немного ослаб к евро и российскому рублю и практически не изменился к юаню. Так, евро подрос к доллару третью неделю подряд, на этот раз с 1,0740 до 1,0750 (+0,1%). К российскому рублю, после недели роста, доллар припал с 92,3 до 92,0 (-0,4%). По отношению к юаню доллар остался вблизи 7,26.
Белорусский рубль дешевеет ко всем валютам
Что касается белорусского рубля, то если неделю назад он укрепился сразу ко всем основным валютам, то на этот раз он также организованно подешевел. Впрочем, и такое поведение для национальной валюты не редкость. Такой же дружный рост всех валют по итогам недели можно было наблюдать пять недель назад, в начале апреля.
ЕАБР в начале завершившейся недели в своем регулярном макрообзоре обратил внимание на рост кредитования в РБ. Аналитики банка отметили, что задолженность по банковским кредитам в Беларуси выросла на 0,7% м/м в марте 2024 г. после роста на 0,5% в феврале. Задолженность физических лиц увеличилась на 1,9% м/м в марте после роста на 1,4% м/м месяцем ранее. Ускорение роста кредитного портфеля отмечается как в части потребительского (+2,9% м/м в марте по сравнению с +2,1% м/м феврале), так и в части ипотечного кредитования (+1,4% м/м по сравнению с 1% м/м соответственно). Прирост кредитного портфеля юридическим лицам составил 0,2% м/м, сохранившись на уровне предыдущего месяца. Ускорение кредитования населения и сохраняющийся рост заработных плат продолжат, по мнению экспертов банка, поддерживать высокие темы роста потребительского спроса.
По итогам недели к белорусскому рублю сильнее прочих валют в процентном выражении подорожал российский рубль, с 3,4958 до 3,3132 за 100 рублей (+0,50%). За ним идет евро, который после четырех недель снижения вырос с 3,4662 до 3,4741 (+0,23%). Далее идет доллар, который подрос с 3,2267 до 3,2313 (+0,14%). Меньше прочих валют подрос юань, с 4,4426 до 4,4482 за 10 юаней (+0,13%).
Рост всех валют, входящих в корзину, ожидаемо привел к росту стоимости самой валютной корзины. После недели снижения она выросла на 0,35%, что означает соответствующее ослабление национальной валюты.
На наступающей неделе мы ожидаем роста российской валюты как по отношению к доллару, так и, в большей степени, по отношению к белорусскому рублю.
При таком сценарии через неделю доллар по отношению к российскому рублю может снизиться к 91,7. Российский рубль по отношению к белорусскому, вероятно, подрастет до 3,53 за 100 российских.
Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.
