Twitter Виртуального Бреста Группа в одноклассниках

Итоги рынка валют: доллар падает из-за налоговой недели, но не только

29  Апреля 2023 г.  в 09:13, показов: 4559 : Бизнес, экономика, аналитика

Внешние валютные рынки завершили неделю без внятной тенденции. Доллар немного ослаб к евро и к российскому рублю, но при этом заметно укрепился к юаню. Подводим итоги недели на валютном рынке вместе с финансовым аналитиком Вадимом Иосубом.

Рынки ждут повышения ставки

Рынки по-прежнему, с 85%-й вероятностью считают, судя по фьючерсам на процентную ставку, что на заседании 3 мая ФРС поднимет ставку на 0,25% до диапазона 5,00–5,25%. Такого уровня ставка достигнет впервые с 2007 года. Но, судя по тем же фьючерсам, рынки рассчитывают, что в июне и июле ставка не изменится, а на сентябрьском заседании американского регулятора она может быть снижена на те же 0,25%.

В США денежная масса M2 сокращается рекордными темпами уже 4 месяца подряд (год к коду). Это является еще одной предпосылкой к продолжению снижения инфляции и, вероятно, окажет влияние на ФРС во время предстоящего заседания FOMC.

В четверг были опубликованы данные по росту ВВП США кв/кв. Показатель вырос на 1,1% в годовом выражении, хотя экономические эксперты ожидали роста на 2,0%. Месяцем ранее годовой рост ВВП составлял 2,6%. Замедление роста экономики, и то, что показатель заметно хуже ожиданий – еще один верный признак в пользу того, что фаза роста ставки вероятнее всего завершится.

В пятницу Совет директоров Банка России вполне ожидаемо принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых. Свой прогноз по инфляции на конец года российский регулятор понизил с 5,0–7,0% до 4,5–6,5%, что вполне логично на фоне последних отчетов по инфляции, но оставил в заявлении упоминание об «проинфляционных рисках». Прогноз по ставке на текущий год вслед за инфляцией понижен до с 7,0–9,0% до 7,3–8,2%. При этом ЦБ РФ упоминает, что «на ближайших заседаниях будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки».

На этом фоне евро, после снижения неделей ранее, вырос к доллару с 1,0960 до 1,0990 (+0,2%). В течение недели пара поднималась выше 1,1075, обновив максимум с конца марта прошлого года. К российскому рублю доллар также сменил траекторию предыдущей недели, и снизился с 81,7 до 81,3 (-0,4%). А к юаню доллар подрос с 6,90 до 6,96 (+0,9%), пара растет вторую неделю.

Нацбанк в тренде снижения ставок

За пару дней до заседания ЦБ РФ, Нацбанк Беларуси принял решение снизить с 2 мая ставку рефинансирования с 10,5 до 10,0%, ставку по кредиту овернайт – с 11,5 до 11,0%, ставку по депозиту овернайт – с 9,5 до 9,0% годовых.

Объясняя свое решение, белорусский регулятор обращает внимание на продолжение замедления инфляционных процессов. «Как и ожидалось, из-за эффекта высокой базы прошлого года в марте годовой прирост потребительских цен уменьшился до 6% против 11,7% в предыдущем месяце. При условии отсутствия шоков ожидается сохранение низких ежемесячных темпов прироста цен на потребительском рынке, что в ближайшие месяцы поддержит тренд на замедление годовой инфляции» - пишет НБ РБ в своем пресс-релизе.

По мнению регулятора, риски, которые могут существенно повлиять на динамику инфляционных процессов в будущем, оцениваются как умеренные. Однако инфляционные ожидания экономических агентов, несмотря на снижение, остаются все еще высокими.

Заканчивается пресс-релиз ставшим уже привычным обещанием: последующие решения по ставке рефинансирования Нацбанк будет принимать с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Напомним, что интенсивное снижение ставки рефинансирования мы прогнозировали еще в конце февраля, когда писали о том, что «можно ожидать дальнейшего снижения ставки рефинансирования во втором квартале, вероятно, более агрессивного, и, возможно, даже не одного».

Налоговая неделя укрепляет рубль

Тем не менее, для курса национальной валюты куда большее значение имело вовсе не решение по ставке, а неделя уплаты налогов за первый квартал. Именно это можно считать основной причиной укрепления белорусского рубля ко всем валютам.

Больше других валют в процентном выражении подешевел юань, с 4,2663 до 4,2059 за 10 юаней (-1,42%), он снижается третью неделю. За ним идет доллар, который после роста неделей ранее снизился с 2,9421 до 2,9255 (-0,56%). Следом идет евро со снижением с 3,2251 до 3,2144 (-0,33%), он снижается вторую неделю. Меньше других валют, но тоже вторую неделю кряду снизился российский рубль, с 3,6018 до 3,5971 за 100 российских (-0,13%). Напомним, что сохранение российской валюты вблизи отметки 3,60 мы прогнозировали в нашем прошлом обзоре. Отметим, что в середине недели росрубль обновил минимум с начала года.

Снижение курсов всех валют, естественно, привело и к снижению стоимости валютной корзины, которая подешевела на 0,39%. Белорусский рубль укрепляется к корзине валют третью неделю подряд. Примечательно, что к концу недели стоимость корзины оказалась ниже, чем в начале года. Иными словами, национальная валюта по отношению к корзине сейчас сильнее, чем в начале года, за счет снижения курса российского рубля.

На фоне последних заявлений российского Центробанка о том, что он готов «оценивать целесообразность повышения ключевой ставки», российская валюта может укрепиться, в том числе и к белорусскому рублю. При таком сценарии, через неделю российский рубль по отношению к белорусскому может немного вырасти до 3,61 за 100 российских.

Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.

Источник: Myfin.by