Прирост рублевой массы в годовом выражении составил 23%, из которых по наличности – 33,9%. Разбираем эту ситуацию в деталях.
По оперативной статистике агрегат «рублевая денежная масса» (он же М2*) в июле 2022 года увеличился к июлю-2021 на 23,0%. Это крупнейший прирост рублевой массы за 29 месяцев. Последний раз прирост рублей в экономике был более быстрым в феврале 2020-го – на 27,3% за скользящий год (12 месяцев).
Справочно: статистика о состоянии денежной массы выходит в двух разрезах – на первое число месяца и в среднем за период. Здесь мы используем информацию в среднем за июль 2022 года и сравниваем с этим месяцем (если не указано иное).
Денежная масса в национальном определении (она же агрегат М2) выросла к июлю прошлого года на 24,9%. И это также наиболее быстрый аннуализированный прирост за 29 месяцев кряду.
В состав денежного агрегата М2* входят агрегаты М0 и М1. Агрегат М0 – это наличные деньги в обороте (кэш), агрегат М1 – это кэш и переводные депозиты в белорусских рублях физлиц и юрлиц.
В июле-2022 сумма наличности в экономике РБ выросла на 33,9% к июлю-2021. Это самый высокий прирост за 56 месяцев. Предыдущий локальный максимум за скользящий год отмечался в ноябре 2017-го – рост на 34,9%.
Агрегат М1 еще часто называют «быстрые деньги». Наличность в составе денежной массы мобильна по умолчанию, а переводные депозиты – это счета до востребования и расчетные счета физлиц и юрлиц. Перевести деньги на эти счета или снять с них деньги можно очень оперативно.
Агрегат М1 увеличился к уровню июля 2021 года на 28,8% и это самый крупный показатель за 51 месяц подряд. Более бурный прирост наблюдался в апреле 2018 года – 29,8%.
В пересчете на абсолютные величины прирост рублей в экономике за 12 месяцев составил 5,096 млрд BYN, из которых 1,517 млрд BYN дали наличные деньги, а 3,126 млрд BYN – агрегат М1.
Отметим, что в текущем году по Беларуси темпы роста цен выше, чем в 2021-м. Годовая инфляция по сводному списку товаров и услуг в июле-2022 составила 18,1% (против 9,8% в июле-2021). Рост цен по базовому списку товаров и услуг (без учета регулируемых и сезонно волатильных позиций) составил 20,1% (против 10,2% годом ранее).
Из этого следует, что в реальном выражении прирост рублевой массы заметно ниже номинального, поскольку покупательская способность денег упала за 12 месяцев. Для обслуживания движения той же массы товаров и услуг в 2022-м требуется заметно больше рублей, чем в прошлом году.
